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宏观调控不断深入 房企积极找钱应对

作者:陈思
发布时间
2013/07/11/ 11:24
来源
《房地产投融资》
点击:

摘要资金实力意味着拿地能力,也意味着在开发资金杠杆率下降,销售回款周期不确定性增强的情况下,企业可以具有相对持久的抗风险能力。于是,为找到钱,房地产企业各显其能、百花齐放。

  资金实力意味着拿地能力,也意味着在开发资金杠杆率下降,销售回款周期不确定性增强的情况下,企业可以具有相对持久的抗风险能力。于是,为找到钱,房地产企业各显其能、百花齐放。

  随着房地产宏观调控的深入,房地产业正越来越呈现金融化趋势,融资能力的强弱将直接影响房企生存能力和实力扩张。

  包括万科、绿地、万达、保利、恒大、绿城等越来越多的房企开始探索多样融资模式。因为资金实力意味着拿地能力,意味着房地产业独特的生产资料——土地资源的获取能力,同时,也意味着在开发资金杠杆率下降,销售回款周期不确定性增强的情况下,企业可以具有相对持久的抗风险能力。于是,为找到钱,房地产企业各显其能、百花齐放。

  今年1-5月,房地产开发企业到位资金45115亿元,其中国内贷款仅8051亿元,企业自筹资金高达16588亿元。而在企业自筹资金中,信托与基金的权重日益加大。据用益信托最新数据显示,截至2013年5月,房地产信托取代2012年的基础产业信托重登融资额榜首。1-5月共成立344款房地产信托,募集资金908.53亿,占总成立规模的29.85%,同比大涨。其中,5月份的地产信托亦拔得当月成立规模的“头筹”,募集资金166.2亿元。

  回顾2012年,房地产信托余额总量6800多亿元,房地产私募基金也如雨后春笋般出现,大量民间资金通过购买基金和信托的方式,变相参与房地产市场增长盛宴。

  但是,民间资金量大量涌入的同时,风险也随之增加,房企负债率高居不下,融资成本日益提升。目前,房企发行信托和基金产品,10%左右的年息是相当普遍的情况,尤其是中小企业和资金量需求比较大的民营企业。动辄70%至80%的资产负债率,也常常令房地产企业背负高风险运营的市场质疑。

  在这种情况下,明股实债的融资模式开始受到企业青睐。类优先股,很可能成为未来企业融资的新模式。

  另外,受困于单方拿地能力的不足,越来越多企业选择合作开发,以快速扩充项目总量。一位房地产界的资深人士表示,“一个可以预见的未来是,房地产市场的资金资源和土地资源,都将日益向大型企业集中。房企手中的项目越多,还款能力就越有保障,融资就越容易,扩张也会更快。这是一个封闭的循环圈,今天已经被排除在这个循环之外的企业,再想进来,会非常难。”

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责任编辑:陈思
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